L'effet de levier de l'endettement

L'effet de levier de l'endettement est la différence entre la rentabilité des capitaux propres et la rentabilité économique. IL résulte de la différence entre la rentabilité économique et le coût de la dette et dépend de la proportion de dette par rapport aux capitaux propres .Mathématiquement l'effet de levier se traduit par la tautologie :
RCP (rentabilité des capitaux propres )= Ré(rentabilité économique - i (Tx d'intérêt )× D/CP (dettes /capitaux propres ).
L'effet de levier peut jouer deux sens ;s'il peut accroître la rentabilité des CP par rapport à la rentabilité économique; il peut aussi minorer quand la rentabilité économique devient < au coût de l'endettement. 
Le taux de rentabilité économique, ou des CP, ou le coût comptable de l'endettement, ne corespondent pas à celui qu'exigent les actionnaires, les bailleurs de fonds,ou les créanciers. Ce sont des taux qui ne relèvent pas du domaine de la finance, car ils ne prennent pas en compte les deux paramètres fondamentaux que sont le risque et la valorisation. Ils correspondent aux taux de rentabilité obtenus ,mesurés de façon comptable; ils relèvent de l'analyse et du contrôle financier. 
L'effet permet de connaître l'origine d'une bonne rentabilité des capitaux capitaux propres qui provient de la rentabilité de l'actif économique et/ou de la pure construction financière qui,est l'effet de levier .C'est son seul intérêt. 
L'effet de levier ne crée pas de valeur; s'il peut augmenter la rentabilité des capitaux propres, il augmente leur risque en proportion de l'excédent de profit obtenu .